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10月上半月受國內供需變化及國際多空消息指引，國內豆油價格先跌后漲，整體偏弱。中旬后因大豆銜接問題導致山東、華北及東北地區油廠有停工計劃，或對下半月豆油價格形成一定支撐，疊加國際氛圍整體偏多指引，預計下半月豆油價格或短時走高，整體強于上半月。
上半月豆油價格整體弱勢
10月上半月國內豆油價格先跌后漲，整體偏弱，全國一級豆油現貨均價8371元/噸，較上月同期下跌5.13%。雙節期間國際利空指引及節后供需基本面支撐較弱，導致豆油價格先行弱勢。隨著國際利空消化，國內供應收緊預期支撐，行情跌后回升。
上半月國際市場氛圍由空轉多
10月初國際利空因素在前一篇文中有所提及，節后國內豆油市場如預期回落，跌勢延續至上旬末，隨后市場迎來馬棕及美農供需報告。10日MPOB馬棕供需數據顯示：9月馬來棕櫚油增產累庫，但產量、出口量和期末庫存均低于此前預期，報告中性偏多，馬棕期價止跌。13日美農供需數據中重要美豆單產數據下調超預期，導致產量和供應量均下降，供應出現收緊跡象，報告發布后美豆期貨價格快速走強，帶動美豆油期價走高，國內外植物油市場受美農報告利多提振止跌回升。
節后油廠開工逐步回升，終端補貨不明顯
雙節長假期間，國內部分油廠有停機計劃，假期結束后，油廠開工陸續回升，供應端轉平穩。因期價不穩定，油廠及貿易商出貨積極性高，但終端走貨一般，節后補貨意愿偏低，消化庫存為主。據卓創資訊不完全統計，10月上半月，國內重點油廠散油成交量(含遠月合同)22.73萬噸，環比前一個半月增加56.22%。成交量雖有增加，但多數為大廠采購的遠月合同，現貨成交寥寥，終端需求不及預期，上游基差不斷走弱。截至10月16日，港口一級豆油基差為400元/噸，環比上月同期跌15.34%。節后國內市場供需格局偏弱，對價格缺乏明顯支撐。
下半月國內供應預期收緊或支撐價格
國際市場看，截至10月15日，美國大豆收獲62%，大豆優良率改善，但美豆期價受到南美產區利多支撐。截至10月12日巴西大豆播種進度為17%，由于天氣干旱，大豆播種進度有所放慢，由此指引，美豆及美豆油走高趨勢或有望延續。馬來棕櫚油方面，船運調查機構ITS與AmSpec數據顯示，10月1-15日馬來西亞棕櫚油出口量分別環比增長7.3%和5.6%，出口好轉給中下旬的國內外植物油市場亦提供一定支撐。
國內市場看，中旬前后國內油廠大豆銜接不暢，或導致中下旬華北等地區油廠開工不穩，對后半月豆油市場形成一定提振，疊加國際氛圍偏多指引，預計下半月國內豆油價格或延續漲勢，但當前終端需求一般，上游出貨不佳，基差延續趨弱，制約現貨價格上行空間。中期來看，隨著港口大豆銜接，油廠開工回升高位，考慮到需求增量有限，供需支撐逐步趨弱，豆油價格或將再度面臨壓力。
