新湖期貨

10月16日周二，BMD毛棕盤面高開后偏強震蕩，12月合約上漲0.9%，報收3767林吉特/噸，日線繼續走高。

10月是馬棕季節性增產季最后一個月，因中國及印度庫存較高，預計10月馬棕庫存繼續增加，庫存仍存在壓力。昨日的馬棕10月1-15日出口環比增幅已下降。11月之后減產季的供給情況，主要受天氣的影響。

隔夜，CBOT大豆震蕩，但CBOT豆油走強。

昨日公布的NOPA9月報告顯示，美豆9月壓榨量歷史同期最高，但美豆油庫存確實9年來最低水平，顯示生柴需求旺盛，支撐美豆油盤面走強。美豆新作收獲進度較快，但最新出口檢驗量高于預期，顯示需求有所轉好。另外，巴西大豆播種進度同比落后。中期關注巴西及阿根廷產區天氣，可能成為潛在利多。

國內方面，昨天國內油脂小幅高開后走弱，日線看短期漲勢有所放緩。國內棕櫚油最新庫存下降。但10月船期國內食用棕櫚油進口量較多，中期棕油供需繼續偏寬松。國內大豆10月到港數量季節性偏低，豆油近期供需雙弱，消息顯示一些國內油廠開始斷豆停機。國內沿海進口菜油庫存持穩，但11月預估國內到港菜籽數量較大，沿海菜油庫存預計止跌回升，菜油供需繼續偏寬松。

短期，大集團采購帶來的情緒支撐有所減弱。國內大豆開機下降，但屬于季節性預期之內。但若無持續實質利多，如南美巴西干旱開始炒作、國內11月到港大豆顯著偏低等利多出現，油脂反彈空間預計較有限。

中短期，關注美灣低水位對國內豆油供需的影響、南美大豆產區天氣。