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USDA公布十月供需數據，報告影響利多。

美豆2022/23年度舊作平衡表使用了國慶前季度庫存報告的數字，結轉庫存由2.5億蒲式耳上調至2.68億蒲式耳，上調的結轉庫存延續到了2023/24年度的期初庫存。新作方面，單產由50.1下調至49.6蒲式耳/英畝，低于市場平均預期的49.9蒲式耳/英畝，這也是造成本次報告利多的最重要的原因。

而需求方面的調整則不盡如人意，壓榨又調回至23億蒲式耳，出口由17.9億蒲下調至17.55億蒲，出口的下調幅度不及預期，在當前美豆新作出口物流存在問題的情況下，出口數據可能會在后期面臨進一步的調整。新作結轉庫存維持2.2億蒲，低于市場平均預期的2.36億蒲，期初庫存調高、出口下調不及預期和單產下調抵消，導致結轉庫存沒有變化。

南美方面，只給出了輕微的調整。巴西2023/24年度新作產量維持1.63億噸不變，結轉由3870萬噸下調至3770萬噸。阿根廷2023/24年度新作產量維持4800萬噸不變，結轉由2495萬噸下調至2485萬噸。全球方面，2023/24年度結轉庫存由1.1925億噸下調至1.1562億噸。

本次報告的調整雖然與預期有差別，但是相差的幅度并不大。報告發布之后，價格上漲了30個美分。

從后期來看，十月報告對新作的單產做出了進一步的修正，后續的調整可能還是會出現，但是對價格的影響預計會非常有限。長期的關注重點主要是南美能否實現市場預期的大產量，包括巴西和阿根廷以及烏拉圭在內的南美產區均以增產為主，而且增量較大，因此后期的供應壓力將會逐漸體現在盤面價格上。

但是從節奏上來看，短期內十月報告的消化時間可能會相對偏短，一兩個交易日之后可能就消化完畢。隨后美豆還是會形成收割低點，后續可能迎來企穩轉為區間震蕩，一方面是因為當前的價格距離美豆成本線比較接近，另外一方面是因為在南美定產之前資金大舉做空的意愿不會太強。相對來講壓力更明顯的時間點將出現在明年一季度南美產量更加明確之后。