國元期貨
對于后市油脂單邊行情，我們認為四季度油脂板塊預計先抑后揚。
美豆定產后，市場交易重心將轉移至美豆銷售以及南美大豆種植情況，河運問題解決前美豆出口銷售受限，USDA報告提前奠定南美大豆豐產基調，預計美豆上方壓力明顯，豆系成本端支撐有限；
東南亞棕櫚油將進入減產周期，重點關注厄爾尼諾現象發展趨勢，該現象帶來的東南亞干旱情況可能會放大減產憂慮，天氣炒作提前反應到盤面限制棕櫚油下方空間；
加籽收割季結束，天氣擾動出清，國際菜系品種價格支撐減弱；國內四季度油脂庫存預計將見頂回落，國內向供需兩弱格局轉換。
操作上，9月豆油2401約參考運行區間7500-8500，棕櫚油2401合約參考運行區間6800-7800，菜籽油2401合約參考運行區間8000-9500。
