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油脂市場整體表現偏強，棕櫚油依然是領漲品種，近期市場對厄爾尼諾的討論明顯升溫。
①從全球7家氣象機構的預測來看，在今年的3季度開啟厄爾尼諾天氣模式的可能性較大。厄爾尼諾現象通常是對馬來西亞和印尼的棕櫚油產量造成負面影響的，因為它可能導致油棕花期短、花果不成熟、產量降低等后果。因此市場保持高度關注。
②此外，俄羅斯和烏克蘭的局勢再度變得緊張，令人擔憂5月18日到期的黑海谷物出口協議續簽前景，意味著烏克蘭葵花籽油出口仍有一定的不確定性。這可能給棕櫚油出口需求帶來潛在利多影響。
③國內棕櫚油進口持續倒掛制約進口增量。隨著進口棕櫚油到港壓力的減輕，國內消費成為推動棕櫚油庫存去化的主要因素。最新數據顯示，3月份國內棕櫚油表觀消費同比大增104%。二季度調和油需求增長將有望對棕櫚油消費構成支撐，有利于棕櫚油庫存去化節奏的加快進行，從而推動國內棕櫚油期價在跟隨國際棕櫚油期價腳步的同時，表現強于國際市場，內外價差有望迎來修復。短期跌勢放緩，存在反彈的需求。
