4月14日，道道全（002852）發布2023年第一季度業績預告：預計實現凈利潤0.9億元至1.2億元，而上年同期虧損0.54億元。

同日披露的2022年業績快報顯示，道道全2022年營收70.28億元，凈利潤虧損4.18億元。

不少股民直呼道道全的季報業績“炸裂”，也紛紛議論，“這業績增長是因為疫情放開了吃油的人多了？還是說原料價格崩了？”

對于一季度扭虧原因，道道全表示，隨著茂名工廠2022年7月建成投產且產能釋放，影響營業收入同比大幅增加；受供需關系趨向寬松，主要原材料價格下降，產品毛利率水平逐步回升到正常，促使公司2023年一季度業績較去年同期有較大幅增長。

也就是說，“原材料價格下降”是道道全業績出現大反轉的主要原因。

道道全2017年登陸A股，是國內第一家以菜籽油加工為主體的上市公司。

2018年至2021年，公司收入穩健增長，分別為36億元、41.17億元、52.87億元、54.49億元；而盈利情況則大相徑庭，年凈利潤分別為2.2億元、1.29億元、-0.76億元、-1.92億元。

從2020年至2022年，道道全連續三年虧損；而正是在這三年間，包括大豆、菜籽在內的國際大宗商品走出了一輪歷史級別的牛市行情。

我國食用油產業的上游直接對接大宗農產品，原材料在食用油產品的成本占比高達90%左右。

三年間，原料菜油噸價從8000元一線飆漲至14000元以上的歷史高位，這大大抬升了企業的加工成本；然而零售終端的包裝油價格上漲幅度卻不及成本上漲幅度，甚至出現賣得越多、虧得越多的情況，這導致油脂加工企業的盈利能力大幅下降，道道全也不例外。

2022年下半年，國際大宗商品價格全面回落；因進口原料到港的時間差，國內原料菜油價格跌勢于22年末至23年初啟動，一路跌破萬元噸價，至今已差不多回落至三年前的價位。

因此，道道全一季度交出亮眼成績單并不意外，體現的是業績修復與利潤回歸常態。

那么今年接下來的時間里，道道全的業績還能繼續“炸裂”下去嗎？

在原料供應端，大宗農產品價格已“退燒”，進入下行周期；而且我國菜油原料供應出現了從未有過的多元及寬松局面，包裝油的成本端壓力緩解趨勢明顯。

菜油的消費需求端則是喜憂參半。

如今原料菜油的價格已接近豆油，逐步具備替代其他油種的競爭實力，菜油的總體消費量有望恢復和擴大，道道全等菜油加工企業則有望享受品類擴增紅利。

但今年以來，行業普遍反映，油脂消費復蘇不及預期，包裝油需求乏力；而且人口拐點已至，國內食用油需求整體增量空間不大；要想拿到更多市場份額，不同油種之間、大小企業之間的競爭內卷將十分激烈。

隨著原材料成本的外部壓力逐步減輕，菜油加工企業之間的比拼將回歸產品創新、品牌營銷、渠道布局等經營基本面，這正是道道全的實力所在。

目前，道道全旗下擁有“道道全”、“菜子王”、“金菜王”、“海神”、“東方山”等知名品牌，實現了對不同消費層次、不同渠道的全方位覆蓋。截至2022年6月末，公司經銷商總數已達1308家，遍及華中、西南、西北、華東、華南等菜油主要消費區域。

道道全已分別在岳陽、重慶、綿陽、茂名、靖江設立生產加工基地，實現了從進口壓榨到品牌銷售的全產業鏈貫通，壓榨、精煉、小包裝產能均躍升至百萬噸以上，為銷售版圖的擴張打下堅實基礎。

近半年以來，已有四家券商對道道全作出評級，均給予“買入”評級；其中兩家券商預測，2023年道道全營業收入將突破100億大關。

以目前道道全的產能規模而言，2023年增收破百億不是很難；但要持續實現“增收又增利”，仍需克服多重挑戰。