oilcn油訊

在中秋、國慶雙節旺季過后，十月份通常為食用油的購銷淡季。然而，今年卻出現了一輪出乎意料的油脂上漲行情。

菜油在節前最先發動，豆油隨后走升，棕櫚油接棒領漲，三大油脂先后發力，至今現貨均價分別較節前上漲約300元/噸、1000元/噸、500元/噸左右。

有行業分析師認為，這是一輪中線級別的反彈行情，主要是受到全球食用油供應可能趨緊的支持，擾動市場情緒的主要海外因素包括：

東南亞的雨

棕櫚油是全球消費量最大的油種，扮演著國際油脂的核心角色。今年6月以來，棕櫚油經歷了連續4個月的下跌，從“油王”淪落成了“拖油瓶”。

然而伴隨主產地印尼棕櫚油去庫存行動行至尾聲，本月棕櫚油開始強勢反彈，市場看漲情緒升溫。

接下來，東南亞地區將進入雨季（11月至次年3月），棕櫚油也將進入減產周期。

近日印尼多地已進入洪水應急狀態。拉尼娜天氣導致降水增加，人們擔心洪水對棕櫚油生產造成沖擊，連續的大雨和長時間的洪水會阻礙鮮果串的收獲和運輸，并降低棕櫚油的質量。

另外馬來西亞貨幣持續貶值，棕櫚油對持有其他貨幣的買家相對較便宜。近段時間棕櫚油每噸價格比大豆油要低400美元，如此罕見行情已有十多年不曾出現，這吸引了買家入市采購。

本周馬來西亞棕櫚油期貨已連續第四日上漲，創下七周來的新高。

密西西比河的水

美國大豆正迎來收獲期，主產地中西部地區收獲的大豆大多被裝上駁船，經由密西西比河從墨西哥灣出口；通常情況下，這條河承載著美國約60%的玉米和大豆出口運輸。

然而受旱情影響，今年密西西比河處于十年來的最低水位，航路中斷嚴重影響了美國農產品和肥料的運輸，并推高駁船運費。美國大豆出口量因收獲加速而增加，但落后于正常的秋季出口速度。根據目前預測，密西西比河的低水位情況將持續至11月上旬。

交易商表示，原定于10月和11月抵達中國的多達300萬噸美國大豆可能會推遲約15至20天到貨。而在今年7月到9月份期間，由于當時美豆價格偏高，中國買家并未大量采購量，因此10月大豆進口量可能降至兩年多來的最低水平。

美豆裝運延遲引發對壓榨原料不足的擔憂，加上國內豆油庫存仍偏低，帶動了豆油現貨價格走強。

黑海的油罐

隨著俄烏沖突近來進一步升級，人們對黑海地區的糧食供應再次感到擔憂。

烏克蘭尼古拉耶夫市長表示，上周日晚些時候，該市一個碼頭儲存有葵花籽油的油罐被擊中點燃。

今年7月在聯合國和土耳其的斡旋下，俄羅斯和烏克蘭達成了黑海糧食出口協議。自協議達成，全球食品價格穩步下跌。但該協議將于下月到期，莫斯科方面曾向聯合國表達了對黑海糧食協議的擔憂，并準備在下個月拒絕續簽該協議。

雖然糧食外運大趨勢不會改變，但雙方談判你來我往，給世界農產品價格炒作帶來支持。

市場擔心好不容易恢復的農產品運輸有可能再次面臨變數，將影響到俄羅斯和烏克蘭的油脂油料外運，那么全球油脂價格也將產生波動。

后市如何？

雖然油脂價格集體上漲，但其持續性有待觀察，仍缺乏趨勢性上漲的驅動。

行業分析師指出，國內油脂基本面并沒有國際市場緊張，油脂消費需求也并不理想；但是市場對于上年油脂走高的行情依然存在明顯印記，市場情緒交易占據主導。

11月中旬以后，菜籽和大豆將大量到港，后期供給格局將會向逐漸寬松改變，油脂的整體趨勢是向上累庫，價格或有回落空間。

另外在接下來的11月和12月，原油等大宗商品仍面臨美聯儲繼續加息的考驗，宏觀偏空壓力仍較大。

當前國內外油脂市場多空因素交織，在下一個雙節（元旦春節）旺季來臨前，棕櫚油產量、美豆出口、南美大豆種植以及黑海局勢均存在炒作可能，油脂價格也將隨之上下起伏。