第一財經

豆油期貨倉單規則有變化。

8月12日，大商所發布公告稱，將豆油期貨標準倉單的有效期由最長12個月縮短至最長4個月，自2023年8月第1個交易日起施行。

具體來看，豆油期貨標準倉單的最晚注銷時間將由原先每年3月的最后一個交易日調整為每年3、7、11月的最后1個交易日。據此推算，2023年3月最后1個交易日之后注冊的豆油期貨標準倉單，應當在2023年11月最后1個交易日前注銷。

對于調整原因，大商所相關負責人向第一財經介紹稱，縮短豆油期貨標準倉單有效期，可以加快交割豆油周轉速度，有利于交割倉庫更快地釋放庫容、交割廠庫更快地釋放倉單額度，從而提升豆油交割庫使用效率，增加可供交割資源，更好地滿足客戶的交割需求。

此外， 我國進口巴西大豆含油量高，且運至我國的時間主要集中在溫度較高的二、三季度，導致生產出的豆油酸價較高。如存放時間過長，豆油酸價會進一步提高，進而影響豆油質量。

近年來巴西大豆占我國進口大豆的比重逐漸增加，已逐漸成為我國豆油的主要生產原料。在此背景下，大商所縮短豆油期貨標準倉單有效期，可以直接減少交割豆油的在庫時間、保障交割豆油出庫時的質量。

基本面方面，進入8月，國內一級豆油現貨價格漲跌反復。通聯數據Datayes!顯示，截至8月10日沿海一級豆油現貨價格10575元/噸，較上周同期略降0.35%。

據卓創資訊監測，除壓榨量下降外，部分油廠因豆粕漲庫及檢修等因素整體開工不穩，豆油產出有限，且隨產隨出，庫存連續第六周下滑。截至8月5日，沿海豆油商業庫存78.53萬噸，較上周同期下滑3.54%，較去年同期下滑10.90%，五年同期均值108.03萬噸。

從全產業鏈來看，近年來全球大豆、豆油的產量、消費量和國際貿易總體呈現增長態勢。我國大豆進口總量和消費總量持續增長，2021年我國國產大豆總量為1640萬噸，大豆進口量和消費量均已超過1億噸。進口量占全球貿易的60%，消費量占全球消費總量的30%。2021年底召開的中央農村工作會議強調“大力擴大大豆和油料生產”，今年中央一號文件又提出多項具體措施，提升大豆和油料產能。

此外，受疫情反復和外部不確定因素影響，近期大豆現貨價格波動不斷加劇。大豆產業面臨的市場形勢復雜。

黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權于8月8日在大商所掛牌上市。在此之前，大商所已上市了黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕和豆油期貨以及豆粕期權。此次新添3個豆類期權，形成了較為完整的期貨品種體系，助力產業多元精細化的風險管理。

南華期貨期權分析師周小舒表示，企業利用期貨對沖風險，可能會面臨占用過多保證金、被追保的問題。豆類期權的上市，一方面可以更好地滿足產業企業精細化的風險管理需求，幫助企業規避豆類價格風險，同時降低企業資金成本壓力，產業企業可以買入期權，對沖價格風險，同時保留潛在收益。