周五午后隨著印尼政策的變化，馬棕油領漲油脂，連棕油大幅上行。

周五午間印尼首席經濟部長艾蘭加.哈爾塔托表示，在下周一棕櫚油出口禁令取消后，政府將對棕櫚油出口商發布一套“國內市場義務”（DMO）指令，政府將食用油DMO配額設定為1000萬噸，包括800萬噸食用油供應和200萬噸的儲備。

印尼國家食品采購機構（Bulog）也將設立食用油緩沖儲存庫，并由貿易部決定每個生產商的DMO規模，以及制定為社區生產和分配食用油的機制。

申銀萬國期貨點評：

2021年印尼國內食用油消費量在900萬噸附近，其中棕櫚油食用消費在780萬噸左右。

盡管昨日印尼政府取消出口禁令，但是國內散油價格部分地區還未到14000印尼盾/升，因此也不難理解為何今日又限制要求國內1000萬噸的食用油供應，確定每個生產商義務規模。

消息發布后，馬棕油應聲大漲。如果終端食用油補貼沒有落實到位，生產精煉商沒有動力生產，最終價格的跌幅還是較為緩慢，政策可能繼續調整，參考前期的DMO和DPO政策發布后不久又取消和調整，關注后續政府相關具體細則和執行情況。

新湖期貨點評：

北京時間昨天18點印尼總統佐科宣布，雖然印尼散裝食用油價格仍未降至目標價格，但考慮到本國1700萬種植園工人的福利，5月23日開始將取消棕櫚油出口禁令。

此外，今天上午消息顯示，為確保棕櫚油農戶利益，保障國內食用油有效供應，印尼政府還將制定每年1000萬噸的DMO政策，并將繼續監控食用油供應情況。

短期需要關注新的DMO政策的細節，如涉及品種、國內銷售價格、具體實施措施等。印尼棕櫚油協會數據顯示，印尼本土棕櫚油的食用需求近兩年大約850-900萬噸/年。因此，1000萬噸的年度DMO量高于本土需求，消息偏多。

此外，若DMO部分的棕櫚油價格仍與國際FOB價格有較大價差，且相關的配套措施不完善，仍可能因內外套利驅動，導致政策效果不及預期，從而令印尼政策再度出現調整可能。